□ SK증권은 28일 발간한 보고서에서 미 LNG 프로젝트, 데이터센터 전력 수요, 미 해군 함정 수주를 바탕으로 국내 조선업이 본격적인 구조적 확장 국면인 마스가(MASGA) 모멘텀에 진입했다고 분석

○ 과거 조선업이 운임, 선가, 발주량 중심의 단순 경기 순환 산업이었다면, 이제는 글로벌 에너지 안보, AI 인프라 구축, 해양 안보 체계 재편 등 복합적 요인이 반영된 구조적 확장 국면이라는 평가

□ 상선 부문: LNG운반선 선가 상승 압력 본격화​

○ 북미 대형 LNG 프로젝트들의 최종투자결정(FID)으로 LNG운반선 슈퍼사이클 재진입. 국내 조선 3사는 이미 2029년 상반기 건조 슬롯을 대부분 소진하여 3년 치 이상의 안정적인 수주잔고 확보. 글로벌 조선소들의 단기 납품 슬롯 부족 심화로 국내 조선사의 희소성과 가격 협상력 강화 전망​

□ 엔진 부문: 데이터센터 전력난 대안으로 중속 가스엔진 급부상​

○ AI 산업 성장과 데이터센터 건설 확대로 신뢰성이 검증된 4행정 중속 가스엔진 수요 급증. 글로벌 선두주자 바르질라(Wartsila)의 가치 재평가가 진행되는 가운데, 탄탄한 엔진 공급망을 갖춘 HD현대중공업, 한화엔진, STX엔진 등 국내 기업들의 중장기 수혜 예상

□ 특수선 부문: 미 해군 해외 제작 허용 추진에 따른 방산 수출 기회​

○ 미 해군은 만성적인 생산능력 부족 해결을 위해 보조함 해외 건조 및 전투함의 비민감 선체 블록 해외 제작 허용을 추진 중임. 이에 따라 우수한 건조 역량을 갖춘 국내 조선사들이 미국 함정 사업 및 MRO 공급망에 본격 참여하며 글로벌 해양 안보의 핵심 축으로 성장할 전망​

※ 상세 내용 첨부 보고서 참조